全球產業分析

2025年投資市場動盪不平靜，最主要原因無庸置疑就是美國與世界各國的「關稅戰」問題，由總統川普（Donald John Trump）發起一次次的公開消息，導致股匯上衝下洗，今年以來光道瓊指數就高達8519點的振幅，四月份數天就跌掉5709點，雖然大環境如此嚴峻，各大行業哀鴻遍野，卻仍有因政策而逆勢上揚，反而屢創新高的產業，生物技術、醫療類別的企業就是最大受惠者。 美國聯合健康（UNH.US）是全球知名的健康保險暨醫療服務集團，《財富》全球500強中排名第8，在這波股災中不跌反漲，創下今年以來的股價新高，卻因為醫療成本高於預期，下修了財測，股價在17日大跌超過20%；另外一家同是美國上市公司的生技集團輝景醫藥（ABVC.US）則成了正面的對比，剛剛發佈2024年財報顯示，營業費減少了21%、行政費降低了58%及研發費節省了83%，成功導向為高效能，創造以合作互利的營運模式，2025年尚有1830萬美元合約里程碑款項待收，後勢龐大溢價空間可期。

美國生技集團ABVC BioPharma（ABVC.US）發佈2024年及更新2023年財報資料，2023年編撰財報時，因抱持嚴謹及保守態度，經重新校正資料後，合計增加收入262萬美元，另2024年財報披露各季度均為正向成長，第三、四季更是轉虧為盈，生技企業一旦獲利表現維持正收入，未來將會以百倍、千倍成長幅度激增。 ABVC集團身為創新藥（高階醫材）研發生技公司，經營上相較產業其它領域公司來的不容易，在經歷結構轉型，並透過商業併購及轉投資行為，技轉成立4家子公司後，營運費用大幅減少21%，授權金收入成長234%，每股盈餘提升77%，且尚有1830萬美元里程碑款項待收取，可有效充實集團整體營運動能。（2025年4月15日新聞稿https://www.newmediawire.com/news/abvc-biopharma-announces-2024-financial-results-7080414） 2025年子公司AiBtl BioPharma啟動那斯達克股匯市場（NDAQ. US）上市程序，年初參加摩根大通（JPM. US）主辦之醫療保健會議，獲得數家機構洽談注資事宜，業內新藥開發、AI醫療及康養地產投資穩定發展，上市後可呈現7億美元價值，ABVC集團將充分體現「母以子貴」的市值疊加效益。 富途（FUTU. US）資深分析師聶振邦直言：「AI 技術能打通醫療障礙，從而跳脫紅海競爭進入藍海優勢。」由此判斷得知，生技產業在AI 引導下的龐大增值空間巨大。（2025年3月19日聶Sir股評，AI賦能打通基層醫療領域藍海https://q.futunn.com/hk/feed/114186227613700?share_code=02eBYk）

緣起：長期在公衛醫療領域奮鬥不懈的劉夷生醫師（下稱劉醫師），曾經面對傳染性極強、死亡率極高之流行性疾病，經過數十年的洗禮獲得寶貴經驗，也奠基其個人的醫療行為模式，持續在預防醫學三段五級貢獻所學，如今已傳承到末段「癌症及慢性病照護」之「安寧長照」。 隨著科技大幅進步，知識水準不斷提高，在醫療科學領域上始終讓普羅大眾存著高度的期待，也永遠抱持著所學不足、精益求精的態度，大環境經驗顯示，冥冥之中似有個週期循環，無法很精準的確定何時要面對大型的流行性傳染病，2019年COVID-19肆虐之前，可追朔到2002年的嚴重急性呼吸道症候群 （SARS）疫情，亞洲地區致死率高達9.6%，包含香港、越南、新加坡及台灣等地之醫療體系都面臨嚴峻挑戰。 劉醫師思索「行政醫療」、「公共衛生」及「高齡醫學」等三大層面所受到的影響： 一、醫療行政：過往醫療體系之通報機制不夠完善，導致疫情有破口，進而封院、封城；第一線醫護人員受到感染導致傷病甚至死亡，為了阻斷傳染途徑而封院，當然應變能力就會讓民眾擔憂。 二、公共衛生：當下時空背景突顯人們急性病症預防觀念不足，致恐慌情緒蔓延，緊接爆發口罩、消毒用品及防護用具搶購潮，而供不應求的生技產業量能緩不濟急，直接衝擊社會整體運作，被迫停班及停課。 三、高齡醫學：近年來高齡長者已是疫情下的弱勢族群，在長照系統尚未臻健全的年代初期，老人安養中心林立，然無完善的醫療照顧輔助，加上政策資源挹注有限，間接成為傳染病之潛在溫床。 2003年劉醫師時任國軍斗六醫院院長期間，恰逢SARS疫情大流行，回想當年，國防部長湯曜明先生下達軍令：「若有官兵因重症而致死亡者，該醫院院長即刻嚴懲調職。」當下全部軍醫院嚴陣以待，國軍斗六醫院除接受國防部軍醫局指揮外，也全力服膺中區疫情指揮中心李翠鳳指揮官、臺中榮總感染科陳伯彥主任、雲林縣衛生局林柏煌局長指導，具感染症專科醫師的劉醫師，將專業醫療背景用於帶領院方同仁，從自身基礎防疫做起，更與臺大雲林分院充分支援調度，將較危急的官兵、民眾轉診該院，耐心的在醫院週邊社區宣導公共衛生觀念，終於挺過了台灣第一次大型流行病危機；之後劉醫師在任協助國軍斗六醫院附設護理之家評鑑中獲得多項優異殊榮，他表示：「公衛、長照與高齡醫學密不可分，醫療學理、藥理的治療雖可以緩解痛楚，但更應讓高齡長者恢復健康，身、心、靈之互動療癒至關重要，尤其劃時代老人照護融入康養概念...

Belite Bio（BLTE）股價為何飆漲？公司派控股85.86%成操盤手？ 2022年擁罕病眼疾新藥的仁新醫藥（6696.TW，下稱仁新）子公司Belite Bio（BLTE.US，下稱BLTE）赴美掛牌，2024年底創下歷史新高，11月14日盤中最高來到每股86.53美元，折算市值超過25億美元，尚在臨床試驗的眼科疾病「斯特格病變」及「乾性黃斑部病變」新藥開發，何以有如此驚人市值？依據富途控股（FUTU.US）公開資料顯示BLTE持股結構內容發現，仁新及相關公司管理階層等人持有85.86%股權（仁新控股68.66%，董事會成員控股17.2%），間接說明了公司派有著對股價的絕對控制權。 潛力股ABVC BioPharma（ABVC）10.19億技術項目估值，隨時可能起漲！ 檢視投資市場仍有大家沒有注意到的潛力股，比BLTE更早在美國那斯達克（NDAQ.US）上市的創新藥暨高階醫材開發公司ABVC BioPharma（ABVC.US，下稱ABVC集團）就是個典型標的，ABVC集團原是一家以創新藥品、高階醫材研發見長的新創開發公司，2024年將旗下項目授權成立AiBtl BioPharma （下稱AiBtl）、OncoX BioPharma、ForSeeCon Eye Corporation及BIOKEY Inc等四家子公司，手握10.19億美元的業內技術、項目價值（均透過第三方調研機構完成鑑價作業），未來5年市場規模總額達8820億美元，2025年的集團營運亮點以AiBtl領銜掛牌，其餘子公司接續於2年內分別獨立上市為目標，分述如後： 一、AiBtl BioPharma：治療重度憂鬱症（MDD）及注意力缺陷過動症（ADHD）植物型新藥價值6.67億美元，未來5年分別具有140億美元及240億美元全球市場規模。 二、OncoX BioPharma：治療三陰性乳癌、非小細胞肺癌、胰臟癌及血癌植物型新藥價值1.05億美元，未來5年具有5330億美元市場規模。 三、ForSeeCon Eye Corporation：人工玻璃體（Vitargus）高階眼科醫材價值1.87億美元，未來5年具有1200億美元市場規模。 四、BIOKEY Inc：委託開發暨製造（CDMO）及臨床試驗支援（CRO）業務價值6000萬美元，未來5年具有1910億美元市場規模。 BLTE擁25億美元市...

馬來西亞（下稱馬國）近年來發展突飛猛進，在東協經濟體中傲視群雄，根據瑞士洛桑管理學院（IMD）《2024年世界競爭力年報》數據資料，馬國名列第23，甚至超越了日本、韓國與法國（分別第25至27名），評比的四大指標涵蓋經濟表現、基礎建設、政府效能及企業效率；生技產業是馬國經濟三本柱之一，其中又以「醫療保健」為該產業鏈的金雞母，馬國在尖端新藥研發、高階醫材開發雖無法與世界列強相抗衡，但由於地理位置優勢及區域經濟政策雙重助攻下，造就強大的營銷網絡，為生醫產品、保健食品開拓廣大的國際市場，吸引國外資金競相投入，成為企業進軍東協的重要跳板。 做為健康老齡化與健康產業的領導品牌BioLive Malaysia（下稱BioLive）2025年3月份邀集美生技商ABVC BioPharma（ABVC.US，下稱ABVC集團）、AiBtl BioPharma（下稱AiBtl）、馬國國大醫學中心（UKM）、台灣抗齡醫護學會等知名企業主及傑出的醫生、學者們，舉辦《與博士有約》系列活動，由蘇永村博士（下稱蘇博士）主講，探討健康老化、生物技術、再生醫療等專業議題，超過數千嘉賓參與，獲得廣大迴響支持；活動期間，BioLive同步公佈今年第一季的營收表現，銷售額已達到全年總額目標的50%，表達專利旗艦產品IMIO及RiboN獲得癌症患者及重症病患的廣泛認同，將擴大生產目標，以滿足市場龐大剛性需求。 2025年BioLive完成併購程序，正式成為AiBtl子公司，加入美國上市集團ABVC這個大家庭，年來積極籌組商業、醫療專才，整合東南亞行銷平台，經營策略以加強佈局中國大陸及印尼通路市場為首要任務，未來2年內營運將倍數增長；熱銷產品（IMIO 、RiboN）係從癌症臨床新藥經食品級安全認證後，所開發之輔助癌症治療保健品及幹細胞活化精華，美國癌症權位紀念斯隆凱特琳癌症中心（MSKCC）證實可有效對抗癌症，現由ABVC集團CDMO藥廠BIOKEY Inc.專責生產，預估可帶來超過700萬美元營收價值；BioLive與AiBtl是標準的「母以子貴」企業典範，AiBtl憑藉7億美元鉅額市值啟動那斯達克（NDAQ.US）上市作業，規劃2025年上半年即可順利掛牌，預期將迎來爆發性成長。 蘇博士於大會強調，新世代文明病如心血管疾病、高血壓、糖尿病等均屬於慢性病範疇，與飲食、生活習慣息息相關，而現況普遍應對方法大...

產業發展趨勢從過去的獨門獨家演變成今日合群合作的共利氛圍，俗云：「猛虎難敵猴群」，縱使懷有一身好本領，少了多元經營及整合投資的概念，恐難以創造大幅收益，尤其生技業僵固的傳統思維，許多紅極一時的大企業紛紛走到懸崖邊，甚至被迫斷箭認賠殺出；美國生技基因檢測公司23andMe（ME.US）對外宣稱，因長期經營不善且找不到可持續的商業模式，已向密蘇里州聯邦法院申請破產，後續可能面臨拋售下場，主因源於單調的業內項目，僅侷限在提供使用者DNA報告，卻沒有橫向業務的商業媒合，也沒有向下本業的務實紮根，缺乏前瞻遠見的營運策略，終於以失敗告終。 前車之鑑歷歷在目，反觀另一家美國創新藥公司ABVC BioPharma（ABVC.US，下稱ABVC）早早嗅到這個產業變革的前兆，原本僅專注在植物新藥及高階眼科醫材開發，二年前即提早啟動佈局轉型計畫，2025年可望迎來豐碩成果，相關概述如後： 一、新藥臨床雙軌併行：治療血癌、胰臟癌、三陰性乳癌及非小細胞肺癌等多種適應症的植物型新藥成分萃取自純天然食材舞茸（Maitake），美國癌症權威紀念斯隆凱特琳癌症中心（MSKCC）證實可有效抑制癌細胞增生，為提高新藥（BLEX-404）研發過程的價值，先以保健品形式上市，報准通過食品級認證的輔助癌症治療膳食保健品（DFN及IMIO）嘉惠廣大的癌友。 二、多元併購市值壯大：生技醫療領域投資空間極其巨大，集團擁有價值不菲的創新藥品、高階醫材技術，聯袂合約對象透過最安全的「股權併購」，共享龐大授權金收益、上市後銷售及消息面帶動的正向諸大利多；馬來西亞國際電商BioLive、江守山醫師健康鋪子及亞比多生技類茄紅素Lycogen技術等知名企業都已成為集團成員、資產。 三、企業升格組織強化：ABVC陸續投資成立AiBtl BioPharma（下稱AiBtl）、OncoX BioPharma（下稱OncoX）、BIOKEY及ForSeeCon Eye Corporation等四家子公司，並將旗下項目授權接棒推展，塑造企業永續發展、新藥技術精研、產品行銷拓展及尖端康養醫療網絡等集團化版圖，2025年亮點將以AiBtl循集團成功案例進軍那斯達克（NDAQ.US），扮演集團領頭羊角色。 依據富途控股（FUTU.US）統計資料顯示，ABVC在2024年前三季EPS相較2023年成長超過300%，執行長Uttam Patil接...